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2019年5月26日下午，申银万国期货有限公司浙江分公司主办、大连商品交易所特别支持的《申万期货大商所品种投资报告会——PVC专场投资报告会》在浙江分公司会议室如期举办。应邀参加的有杭州当地及周边地区的能化产业客户和投资机构共计三十余人，特别邀请了行业资深专家分别为张亮（亿兆华盛供应链投资总监），李科（上海鸿网供应链研究经理），叶辰（浙江物产化工研究经理）与投资者做面对面的PVC主题交流。
会上，亿兆华盛供应链投资总监张亮老师首先向我们介绍了一个理论的最小库存点：全社会最小流通需求量。这属于流通成本，与供需无关。库存数量本身是否构成压力，主要是看是否形成亏损。实际需求量=国产量+进口量-出口量+上期剩余库存-当期剩余库存。供应端分析： Q3涉及新增中泰20推至7月（大概率下年），韩华10下半年，聚隆23计划3季度（一直未投产）。需求端分析：房地产产业占PVC下游需求的60%以上，张亮老师认为贸易战对PVC制品出口占比比例相对小，贸易战对需求有一定影响，其中PVC地板受到贸易战加税影响较大，考虑到中国的地板产能迅速增加，且有一定利润， 25%关税加征后，国内企业利润率会被进一步压缩。
上海鸿网供应链研究经理李科老师首先分享了供应端的变量分析，李科老师预测新增产能折算为产量大约65.2万吨，供应增速3.4%。电石供应的弹性大于PVC。反倾销大概率会取消，取消之后短期并不会有大量的国外货流入，如果贸易战继续，则另当别论。安全事故引发向上驱动，但不会加剧。从需求端而言房地产后周期保证上半年PVC的刚需，尤其是棚改。房地产下行周期确定，棚改拖将累明显，但韧性十足。贸易战影响对需求有一定影响，地板最明显，其它板块或受影响。房地产相关的行业还不错，消费相关的行业都比较差。
浙江物产化工研究经理叶辰老师首先分享了当下PVC的供需逻辑，供应方：PVC上游检修损失严重，边际装置生产利润均有下滑，库存减少且开工率上升。紧接着又从区域、季节、行业、可替代性的影响分别分析了对需求方的价格和指数预期。然后叶辰老师又介绍了基差交易可作为现代贸易商的转型，以自身物产化工集团为例转型成流通服务商。基差交易的双方一方在锁定利润的前提下，承担单向波动的风险而一方承担基差波动的风险， 由于交易的标的不同，可以达成双赢，本质上这是一种风险管理的服务。
会议的最后环节，场下的投资者们进行了热闹的互动交流，氛围非常积极活跃。
参会的投资者都表示受益匪浅，对PVC产品的认识有了更深层次和全面的理解，对经营发展提供了新的思路，浙江分公司也会以此为经验，后续还会组织更多场次更有意义的投资者交流活动。
