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国家税务总局发布数据显示，今年上半年，全国支持科技创新和制造业发展政策减税降费及退税超1.9万亿元。数字经济核心产业销售收入同比增长8.7%，新兴产业保持高速增长态势，智能车载设备、无人机、机器人行业销售收入同比分别增长43%、36.2%、27.3%。
工信部会同多个部门联合制定的《“十五五”促进中小企业发展规划》即将发布。预计规划将优化中小企业发展环境，完善优质中小企业梯度培育体系，构建促进专精特新中小企业发展壮大机制政策。
重点品种：股指，原油，黄金
股指：美国三大指数涨跌不一，上一交易日股指继续反弹，电子板块领涨，通信板块领跌，市场成交额2.68万亿元。资金方面，8月4日融资余额增加119.57亿元至25923.14亿元。7月以来A股市场快速调整由多重外部与预期因素共振驱动，一方面市场担忧全球AI产业资本开支周期阶段性放缓；另一方面海外科技龙头集体大幅回调、韩国市场高杠杆 ETF 集中平仓带来的负反馈扩散，进一步放大了市场短期恐慌情绪。但从产业底层逻辑判断，AI产业长期发展进程并未终结，行业成长空间依旧广阔，中长期维度持续看好科技主线投资价值
原油：原油夜盘下跌0.58%。美国财政部长贝森特称，有关霍尔木兹海峡的协议可能在4日或5日达成。贝森特称：“就在当下，也能看到不少船只驶出霍尔木兹海峡。”伊朗外交部发言人巴加埃4日说，伊朗仍在与阿曼就霍尔木兹海峡进行谈判，谈判在技术和政治层面取得“积极进展”。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存增加，汽油库存也增加，馏分油库存减少。截止7月31日当周，美国商业原油库存增加了269万桶。根据美国石油学会的数据，尽管在过去的16周，美国商业原油库存迅速减少了5800万桶，这一降幅相当惊人。但总体来看，今年至今为止，美国原油库存仅减少720万桶。
黄金：夜盘贵金属继续反弹。美伊冲突出现缓和，油价大幅回落，实际利率和强美元对贵金属压制减轻。美联储7月议息会议维持利率不变，但短期市场交易主线仍围绕美联储货币政策展开，但随着地缘风险降温，黄金逐步对实际利率脱敏。中长期维度看，贵金属价格中枢具备持续上行基础：全球地缘政治风险中枢抬升，政治经济秩序重构仍在持续，同时美国财政压力加剧，去美元化进程将持续推进，全球央行增持黄金储备的趋势延续，中国央行连续20个月增持黄金。白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，向上弹性打开依赖工业需求的配合。
一、当日主要新闻关注
伊朗外交部副部长加里巴巴迪表示，伊朗和阿曼关于商业船舶通行霍尔木兹海峡的协议已接近最终敲定，届时伊朗一侧管控的北部航道和靠近阿曼一侧的南部航道均将关闭。
2）国内新闻
商务部等有关部门宣布对美国联邦通信委员会、美国土安全部系列涉华消极措施实施反制。商务部新闻发言人表示，美国联邦通信委员会有关措施和美国土安全部将相关实体列入所谓“维吾尔强迫劳动预防法实体清单”的做法，严重违背两国元首达成的重要共识，严重损害中方正当权益，中方只能采取必要的反制措施予以回应。如美方执意出台新的对华限制性措施，中方将进一步反制。
3）行业新闻
商务部公布《关于对美国合规性测试公司采取反制措施的决定》。近期，美国联邦通信委员会（FCC）密集出台涉华消极措施，严重侵犯中方企业正当合法权益。美国合规性测试公司协助、支持美国联邦通信委员会采取措施，危害我国主权、安全、发展利益。中方决定将美国合规性测试公司（Compliance Testing LLC）列入反制清单。
二、主要品种早盘评论
【股指】
股指：美国三大指数涨跌不一，上一交易日股指继续反弹，电子板块领涨，通信板块领跌，市场成交额2.68万亿元。资金方面，8月4日融资余额增加119.57亿元至25923.14亿元。7月以来A股市场快速调整由多重外部与预期因素共振驱动，一方面市场担忧全球AI产业资本开支周期阶段性放缓；另一方面海外科技龙头集体大幅回调、韩国市场高杠杆 ETF 集中平仓带来的负反馈扩散，进一步放大了市场短期恐慌情绪。但从产业底层逻辑判断，AI产业长期发展进程并未终结，行业成长空间依旧广阔，中长期维度持续看好科技主线投资价值
【国债】
国债：小幅下跌。央行公开市场操作净回笼2015亿元，开展5000亿元买断式逆回购操作，净投放1000亿元，Shibor短端品种集体下行，14天以内品种均回到1.4%以内，继浙江之后，云南、贵州等全国多地城商行、农商行、村镇银行密集下调中长期存款利率，提升利率债的配置性价比。伊朗与阿曼接近达成协议，霍尔木兹海峡现有两条航道将关闭。美国7月ADP新增就业4.4万人，远低于市场预期。美联储7月FOMC会议连续第五次“按兵不动”，但内部分歧加大，三名票委支持加息。国内6月规模以上工业企业利润同比增长15.1%，上半年电子行业利润大幅增长96.9%，保持较快增长，但内需偏弱，房地产仍处于调整阶段，7月份三大PMI指数也较上月有所回落。中央政治局会议明确下半年要实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，综合运用并适时调整货币政策工具，央行下半年工作会议表示要继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕。预计国债期货价格偏强为主。
2）能化
【原油】
原油：原油夜盘下跌0.58%。美国财政部长贝森特称，有关霍尔木兹海峡的协议可能在4日或5日达成。贝森特称：“就在当下，也能看到不少船只驶出霍尔木兹海峡。”伊朗外交部发言人巴加埃4日说，伊朗仍在与阿曼就霍尔木兹海峡进行谈判，谈判在技术和政治层面取得“积极进展”。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存增加，汽油库存也增加，馏分油库存减少。截止7月31日当周，美国商业原油库存增加了269万桶。根据美国石油学会的数据，尽管在过去的16周，美国商业原油库存迅速减少了5800万桶，这一降幅相当惊人。但总体来看，今年至今为止，美国原油库存仅减少720万桶。
【甲醇】
甲醇：甲醇夜盘下跌3.37%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在75.75%，环比上升0.83个百分点。本周期内受西部一体化装置开车影响，导致国内CTO/MTO开工整体上行。截止7月30日，国内甲醇整体装置开工负荷为75.28%，环比下降0.35个百分点，较去年同期提升4.05个百分点。前期到港船货集中卸货入库，因此沿海整体甲醇库存显著累积。截至7月30日，沿海地区甲醇库存在72.85万吨，相比7月23日宽幅上升15.78万吨，涨幅为27.65%，同比下降20.38%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估26.45万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计7月31日至8月16日中国进口船货到港量为53.85万-54万吨。
【橡胶】
天胶：国内外新胶开割推进，胶水产量持续释放，近期降雨仍影响割胶节奏，但割胶推进整体较为顺利。泰国原料胶价格走低，保税区库存小幅回升，需求端夏季偏淡，轮胎开工走低，短期天胶基本面仍需关注新胶产出推进与气候扰动博弈，预计胶价难有持续上行动力。
【聚烯烃】
聚烯烃：聚烯烃回落。线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。基本面角度，目前聚烯烃供需面角度终端开工率处于低位，供需处于淡季，下游农膜开工率有所回升。中东美伊之间消息较多，保持着博弈中谈判的趋势，原油价格下跌。聚烯烃后市成本端波动仍是主要驱动因素。总体而言，进入8月，需求和成本托底下限。供给也有恢复。价格总体或跟随成本波动。
【玻璃纯碱】
玻璃纯碱：玻璃期货收十字星。数据方面，上周玻璃生产企业库存6958箱，环比下降51万重箱。纯碱期货收阳，上周纯碱生产企业库存170.6万吨，环比增加5.6万吨。展望后市，目前玻璃的生产企业库存仍处于高位，未来有待进一步消化。纯碱而言，行业利润端处于低位，供需偏宽的格局下中期仍有一定的库存消化压力。不过，盘面角度连续下跌之后，更需要关注短期供给端收缩带来的基本面改善效果，总体而言，近5个交易日玻璃逐步止跌收阳，也是基本面缓慢修复的体现。
【PX】
对二甲苯：夜盘主力合约跌2.58%。现货价格下跌，纸货9月在1020，10月在1007，11月在1000有卖盘报价，1月在979有买盘报价。据CCF，截止7月30日，PX负荷58.6%，周环比-1.4个百分点。辽阳石化70万吨7月底检修一周，福化集团160万吨重启推迟，中金石化160万吨和威联石化预计8月上旬重启，8月负荷将回升。综合来看，PX当前需求偏弱，8月供需双增，但是下游PTA重启计划不及预期，使得PX去库预期下修，另外终端需求恢复力度也存较大不确定性，因此，PX加工差仍将承压，绝对价格跟随成本波动。中长期，在成本走弱和供应回升的双重作用下，价格将震荡回落。关注中东局势演变和上下游装置动态。
【PTA】
PTA：夜盘主力合约跌2.85%。现货价格下跌市场商谈氛围一般，现货基差回落，下周主港报盘在09+205附近。装置停车降负增多：华东某大厂降负30%运行，设计产能850万吨，仪化300万吨降负，逸盛大连375万吨按计划停车，独山能源250万吨计划外停车。据CCF，截止7月30日，PTA负荷63.4%，环比+4.2个百分点，同比-11.9个百分点。综上，PTA当前装置计划内及意外停车降负增多，及台风影响导致供应紧张支撑价格偏强，绝对价格走势关注美伊谈判进展及原油走势，总体上短期内PTA价格将维持相对偏强表现。中长期，随着装置重启和成本走弱，预计价格震荡下行。关注中东局势演变、装置动态和需求变化。
【乙二醇】
乙二醇：夜盘主力合约跌3.47%。现货价格下跌，基差偏强运行。现货基差在09合约升水380-405，商谈4986-5011；9月下期货基差在09合约升水115-120，商谈4721-4726。装置陆续重启，开工预计低位震荡回升。据CCF，截止7月30日，乙二醇综合开工率62.1（+1.02）%，其中，油制开工率58.29（+1.21）%，煤制开工率69.22（+0.62）%。据CCF，截止8月3日，乙二醇华东主港库存41.7（-4.6）万吨，进口到货有限，港口库存再度下降并维持低位。综合来看，乙二醇8月开工维持低位及进口到货有限，港口延续去库对价格有支撑，但是当前美伊谈判，若达成协议且海峡重开则乙二醇9月到货量增加推动价格下行；若谈判破裂，海峡延续封锁则9月供应进一步收紧助推价格上行，关注谈判进展。中长期，随着开工回升和进口趋于恢复，并且成本仍有走弱预期，预计乙二醇价格震荡偏弱。关注中东局势演变和上下游装置动态。
3）金属
【铜】
铜：夜盘铜主力合约收涨0.40%。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量虽环比回落，但总体延续高增长。国家统计局数据显示，电网投资正增长，电源光伏和风电新增装机负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降。短期铜价可能偏弱波动。关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。
【锌】
锌：夜盘锌主力合约收涨0.87%。锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张。据上海有色网数据，国内锌冶炼产量可能下降。中钢协统计的镀锌板库存总体高位。基建投资累计增速放缓，汽车产销和地产负增长；家电排产下降。受预期冶炼产量下降影响，短期锌价可能偏强波动。建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化。
【贵金属】
贵金属：夜盘贵金属继续反弹。美伊冲突出现缓和，油价大幅回落，实际利率和强美元对贵金属压制减轻。美联储7月议息会议维持利率不变，但短期市场交易主线仍围绕美联储货币政策展开，但随着地缘风险降温，黄金逐步对实际利率脱敏。中长期维度看，贵金属价格中枢具备持续上行基础：全球地缘政治风险中枢抬升，政治经济秩序重构仍在持续，同时美国财政压力加剧，去美元化进程将持续推进，全球央行增持黄金储备的趋势延续，中国央行连续20个月增持黄金。白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，向上弹性打开依赖工业需求的配合。
【铝】
铝：夜盘沪铝上涨0.29%。LME铝库存跌破27万吨，还在持续下降中，低于2022年8月的库存低位，接近1991年以来的库存新低，为铝价下方提供较强支撑。但中东已复产进行中，印尼新建产能也在加速投产中，远期海外铝供给缺口整体是在往收窄的方向在走。国内自5月以来开启去库，按往年的去库季节性表现来看，8月、9月或逐渐有所累库，最新一期库存已出现累库，库存支撑的持续性或有弱化。同时，铝材出口在沪伦比修复后预计也将回落，整体趋势性上行还是缺乏显著驱动，预计沪铝偏向有支撑下的弱驱动，区间思路对待或更为适合。
4）黑色
【双焦】
双焦：昨日夜盘双焦盘面窄幅震荡，焦煤总持仓环比基本持平。上周矿山焦煤产量仍处低位，矿山大面积复产仍未出现，政策层面对焦煤供给存在强约束，7月下旬蒙煤通关量较去年同期基本持平、进口压力有所下降，因焦化厂利润快速下滑，焦化厂的焦炭产量环比回落，同时钢厂铁水产量与盈利率环比继续下行，双焦刚需进一步下降。综合来看，随着淡季的深入，焦化厂与钢厂的利润持续走弱，双焦需求进一步承压，对盘面走势构成压制，但偏紧的供应依旧能为煤价提供底部支撑。后市重点关注矿山生产节奏与铁水产量降幅。
【蛋白粕】
蛋白粕：夜盘豆菜粕震荡收涨。根据最新作物生长报告，美国大豆优良率为63%，上年同期为69%；开花率为88%，此前一周为80%，去年同期为84%，五年均值为84%；结荚率为62%，去年同期为56%，五年均值为55%。美豆优良率为三年来同期最低，尽管近期天气预报显示降雨将回归，但对于单产的担忧仍使得美豆期价有支撑。国内方面，连粕震荡调整，资金加快移仓换月。国内豆粕库存累积到百万吨以上，且进口大豆到港量充足，油厂维持高开机状态，供应压力仍存。
【油脂】
油脂：夜盘油脂震荡运行，路透预计马来西亚7月毛棕榈油产量为176万吨，较6月增长7.4%。期末库存预计为261万吨，较6月上升2.6%。出口预计为138万吨，较6月增长14.8%。产地增产季供应压力仍存，油脂短期基本面缺乏明显驱动，受到原油扰动影响油脂板块有所波动。整体来看厄尔尼诺预期下远月棕榈油和菜油供应都将受到影响，中长期油脂价格仍有支撑。
【白糖】
白糖：郑糖主力企稳、小幅上行。目前仍处于巴西糖压榨高峰期，且目前巴西乙醇折糖价为13美分/磅左右，低价醇对糖价有所拖累，从而压制国际糖价。国内方面，库存压力较大、叠加国际糖价持续走弱，预计国内糖价震荡运行为主。
【棉花】
棉花：郑棉主力价格中枢继续上移。短期市场关注国内棉花商业库存去库节奏，当前库存持续稳步去化，整体去库速率符合季节性规律，但市场呈现总量充足、高等级优质棉结构性紧缺格局。当前储备棉上市、市场竞拍积极性较高，短期增加了棉花的总供给量，不过考虑到总量增加有限，预计对盘面影响有限，预计郑棉短期维持区间震荡走势，中期走势震荡偏空。
6）航运指数
【集运欧线】
集运欧线：EC下跌9.21%。美伊谈判乐观预期带动地缘情绪溢价回调，市场开盘明显跳空低开后窄幅震荡盘整。MSK新开舱第34周，大柜报价4400美元，环比下调200美元，打破市场原先在MSC和CMA先后发布8月下半月涨价函后对于后续运价的止跌回升预期，淡季下行趋势未改，但这个开舱价是高于HPL的特价大柜4200美元以及PA联盟的特价大柜水平的，所以倾向于还是属于中性预期，整体市场预期不至于全面转向悲观。另外，近十年来，在传统8月至9月期间的季节性淡季中持稳甚至上涨的分别是在2020年和2021年，对应的是全球性的港口拥堵和需求强劲，目前欧线尚未看到扭转季节性的强驱动。整体来看，当前市场在深贴水下进入淡季运价实际下行空间与预期之间的博弈，现货运价下行趋势仍在继续。
