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总理李强签署《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，对提取住房公积金支付房租，不再设置房租超过家庭工资收入规定比例的门槛限制；新增装修自住住房、支付自住住房物业费、国务院批准的其他住房消费情形等可以提取住房公积金的情形。特朗普声称目前和未来不会与伊朗会谈，秀地图标注霍尔木兹为“美国新领土”，美伊僵局助原油三连涨。美元指数艰难逆转三连跌、暂别逾两月低位。
重点品种：原油，双焦，股指
股指：美国三大指数下跌，上一交易日股指下探后回升，农林牧渔板块领涨，综合板块领跌，市场成交额2.42万亿元。资金方面，8月17日融资余额增加177.85亿元至26656.71亿元。当前整体处于震荡反弹阶段，杠杆资金也开始重新增加，市场信心在逐步修复。不过成长赛道目前依然存在反弹兑现压力，中报业绩披露期持续考验成长企业盈利兑现能力，美联储政策预期也在干扰全球资金流向。目前AI产业仍处于发展初期，行业增长集中在上游AI基础设施，随着上游基础设施建设逐步完善、算力成本持续下降，产业红利将稳步从上游硬件，逐步传导至中游模型迭代，再延伸至各行各业的下游AI应用。整体来看，AI产业长周期向上的趋势明确，调整后的科技板块依然具备充足的中长期配置价值。
原油：原油夜盘上涨0.85%。伊朗表示将采取更为强硬的立场，霍尔木兹海峡将继续关闭，而美国则拒绝延长停火协议。不过，仍有少量石油从霍尔木兹海峡运出，但运出量仅为个位数。沙特阿美公司已恢复在霍尔木兹海峡内进行石油装载作业，并打算通过在阿联酋富查伊拉附近进行船对船转运的方式来装载石油。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存下降，汽油库存增加而馏分油库存减少。截止8月14日当周，美国商业原油库存减少了32.8万桶。美国能源部数据显示，上周美国战略石油储备的原油库存减少约530万桶，总量降至2.934亿桶，比最大容量低4.38亿桶。需要指出的是，业界普遍认为，美国战略石油储备的最低存量应在2.5亿至3亿桶之间；低于这一水平时，就难以高效地抽取和加工石油。
双焦：昨日夜盘双焦盘面继续走强，焦煤总持仓环比有所增加。上周矿山焦煤产量仍处低位，矿山大面积复产尚未出现，政策层面对焦煤供给存在强约束，蒙煤通关量尚未快速回升，蒙煤进口燃油短缺扰动依旧，铁水产量近期有所回升，但焦化厂利润快速回落、钢厂盈利率同期低位，将制约后市的双焦需求高度。综合来看，供应端的持续收紧为当前煤价提供有力支撑，但下游利润低迷、叠加盘面连续大涨后基差快速收敛，将制约盘面上行高度。后市重点关注下游利润走势、蒙煤通关量变化及国内供应端政策导向。
一、当日主要新闻关注
8月19日，MSCI亚太指数下跌1%至273.09点，日经225指数开盘跌0.99%，韩国KOSPI指数跌超6%，三星电子跌逾7%，SK海力士(SKHY.US)跌超8%。消息面上，美股三大指数集体收跌，纳指跌1.33%，道指跌0.22%，标普500指数跌0.69%。存储、光通信、AI云服务等板块大幅回落，闪迪(SNDK.US)、SK海力士、希捷科技(STX.US)跌超9%。摩根士丹利表示，截至8月中旬，韩国股市Kospi指数已实现较为健康的复苏，涨势不再局限于芯片股，市场风险也有所缓解，不过短期内走势仍可能出现波动。该指数已重回7,000点附近，但仍低于该行设定的9,000点目标位。
2）国内新闻
2026年1-6月，我国服务进出口总额37797.5亿元(人民币，下同)，同比增长8.3%。其中，出口15047亿元，增长17.6%；进口22750.5亿元，增长2.9%。服务贸易逆差7703.5亿元，比上年同期缩小1614.2亿元。主要呈现以下特点：知识密集型服务出口占比超过一半。1-6月，知识密集型服务进出口16634亿元，增长6.7%，占服务进出口总额的44%。知识密集型服务出口8056.7亿元，增长12.8%，占服务出口总额的53.5%，其中，个人文化和娱乐服务、知识产权使用费出口增长最快，增速分别为57.2%和44.3%。知识密集型服务进口8577.3亿元，增长1.4%。旅行服务出口和运输服务进口增长较快。1-6月，旅行服务出口2292亿元，增长31.1%，在前五大服务出口领域中增速最快；运输服务进口4981亿元，增长30.4%，在前五大服务进口领域中增速最快。
3）行业新闻
2026年前7月，房地产开发投资完成额43,009亿元，累计同比下降19.2%。降幅较前6月扩大1.2个百分点。绝对规模为2013年以来同期最低。2026年前7月，住宅投资完成额33,172亿元，累计同比下降19.1%。降幅较前6月扩大1.3个百分点。绝对规模为2014年以来同期最低。2026年前7月，住宅新开工面积19,490万平方米，累计同比下降24.6%。降幅较前6月扩大0.5个百分点。绝对规模为2003年以来同期最低。
二、主要品种早盘评论
【股指】
股指：美国三大指数下跌，上一交易日股指下探后回升，农林牧渔板块领涨，综合板块领跌，市场成交额2.42万亿元。资金方面，8月17日融资余额增加177.85亿元至26656.71亿元。当前整体处于震荡反弹阶段，杠杆资金也开始重新增加，市场信心在逐步修复。不过成长赛道目前依然存在反弹兑现压力，中报业绩披露期持续考验成长企业盈利兑现能力，美联储政策预期也在干扰全球资金流向。目前AI产业仍处于发展初期，行业增长集中在上游AI基础设施，随着上游基础设施建设逐步完善、算力成本持续下降，产业红利将稳步从上游硬件，逐步传导至中游模型迭代，再延伸至各行各业的下游AI应用。整体来看，AI产业长周期向上的趋势明确，调整后的科技板块依然具备充足的中长期配置价值。
【国债】
国债：普遍上涨。央行公开市场单日净回笼958亿元，Shibor短端品种多数下行，14天以内品种利率低于1.4%，资金面保持合理充裕，央行货币政策报告表示调控的目标利率逐步转向货币市场隔夜利率。美伊谈判陷入僵局，原油等能化品种再次走强。美国7月零售销售环比下降0.6%，为去年5月以来最大降幅，CPI 同比增速放缓至 3.4%，PPI 同比涨幅降至 4.7%，低于预期，市场认为美联储大概率推迟9月加息计划，货币政策收紧节奏将放缓。国内7 月份企业直接融资有所回暖，政府债券发行维持高位，社融存量同比增长 7.4%，环比持平；7月份工业增加值、消费同比增速回落，固定资产投资同比降幅扩大，主要受房地产市场拖累，不过一线城市二手房价格环比持续上涨，关注持续情况。中央政治局会议明确下半年要实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，综合运用并适时调整货币政策工具，央行二季度货币政策执行报告表示下阶段要及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给。综合预计国债期货价格偏强为主。
2）能化
【原油】
原油：原油夜盘上涨0.85%。伊朗表示将采取更为强硬的立场，霍尔木兹海峡将继续关闭，而美国则拒绝延长停火协议。不过，仍有少量石油从霍尔木兹海峡运出，但运出量仅为个位数。沙特阿美公司已恢复在霍尔木兹海峡内进行石油装载作业，并打算通过在阿联酋富查伊拉附近进行船对船转运的方式来装载石油。美国石油学会数据显示，上周美国原油库存下降，汽油库存增加而馏分油库存减少。截止8月14日当周，美国商业原油库存减少了32.8万桶。美国能源部数据显示，上周美国战略石油储备的原油库存减少约530万桶，总量降至2.934亿桶，比最大容量低4.38亿桶。需要指出的是，业界普遍认为，美国战略石油储备的最低存量应在2.5亿至3亿桶之间；低于这一水平时，就难以高效地抽取和加工石油。
【甲醇】
甲醇：甲醇夜盘上涨1.3%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在70.64%，环比下降2.77个百分点。本周期内受西部一体化装置停车和MTO企业开车影响，导致国内CTO/MTO开工整走势分化。截止8月13日国内甲醇整体装置开工负荷为72.89%，环比下降3.06个百分点，较去年同期提升0.26个百分点。虽然沿海多数区域逐步恢复正常装卸货提货，但进口船货需要集中排队卸货，所以沿海整体甲醇进口船货实际卸货数量极少，沿海整体甲醇库存难有累积。截至8月13日，沿海地区甲醇库存在64.84万吨，相比8月6日下降10.40万吨，跌幅为13.82%，同比下降43.15%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估28.50万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计8月14日至8月30日中国进口船货到港量为47.59万-48万吨。
【聚烯烃】
聚烯烃： 聚烯烃收阳。线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油部分上调100。基本面角度，目前聚烯烃供需面角度终端开工率处于低位，供需处于淡季，下游农膜开工率有所回升。中东美伊之间消息较多，保持着博弈中谈判的趋势，短期看似乎博弈热度增加，油价也因此重心回升。后市角度，聚烯烃主要驱动围绕成本和需求启动。短期下方的支撑来源于需求，终端备货保值角度，仍以逢低买入保值为主。考虑目前中东博弈的反复复杂性，聚烯烃不建议追高。
【玻璃纯碱】
玻璃纯碱：玻璃期货收十字星。数据方面，上周玻璃生产企业库存6906箱，环比下降5万重箱。纯碱期货收小阳，上周纯碱生产企业库存180.6万吨，环比增加5.8万吨。8月玻璃和纯碱一度有所反弹。不过，上周后半周玻璃纯碱回落。短期玻璃供给恢复预期、后市市场情绪以及终端房地产需求恢复情况仍需观察。总体而言，9月交割月将近，盘面价格回归现货，波动率或逐步下降。现货层面，短期供需回升关注库存能否持续消化。
【PX】
对二甲苯：夜盘主力合约跌0.19%。据CCF，截止8月13日，PX负荷67.8%，周环比+8.0个百分点，装置陆续重启，开工回升。中金石化160万吨8月10重启，浙石化250万吨8月中旬重启，威联石化8月上旬重启，盛虹石化400万吨预计8月中旬重启，福化集团160万吨预计8月中下旬重启，海南炼化166万吨预计9月中旬附近重启。综合来看，PX供需双增，延续去库对其加工费有支撑，但是终端需求偏弱对价格形成压制，绝对价格跟随成本波动。当前美伊未达成共识推升油价，对px价格形成提振。关注中东局势演变和上下游装置动态。
【PTA】
PTA：夜盘主力合约0.76%。装置陆续重启，负荷震荡回升。据CCF，截止8月13日，PTA负荷57.0%，环比+7.5个百分点，同比-19.4个百分点。仪化、台化兴业、嘉通能源、恒力惠州、独山能源等负荷已经回升，逸盛新材料、虹港石化、威联化学等将在8月重启。下游仍处于淡季，开工低位谨慎刚需采购，同时瓶片检修计划增加，需求偏弱。综上，PTA供应低位回升，终端需求谨慎和下游负荷较大概率维持相对低位，对价格形成压制，绝对价格在持续去库和成本抬升的提振下价格走强。关注中东局势演变、装置动态和需求变化。
【乙二醇】
乙二醇：夜盘主力合约跌0.82%。装置陆续重启，开工低位震荡回升。据CCF，截止8月13日，乙二醇综合开工率63.1（-0.07）%，其中，油制开工率59.34（+0.89）%，合成气制开工率70.12（-1.87）%。据CCF，截止8月10日，乙二醇华东主港库存31.5（-10.2）万吨，进口到货有限，港口库存持续下降。综合来看，乙二醇8月开工维持低位及进口到货有限，港口延续去库对价格有支撑，但是美伊未达成共识，中东航运持续受阻，将使得乙二醇9月供应不断收紧，对价格有强支撑。关注中东局势演变和上下游装置动态。
【橡胶】
橡胶：周二天胶走势震荡，合成胶走势持续上涨对天胶形成提振，国内外新胶开割推进，胶水产量持续释放，降雨仍影响割胶节奏，保税区库存持续去化，国内供应压力减轻，需求端夏季偏淡，轮胎开工支撑有限，厄尔尼诺预期仍存，限制后期供应预期，短期天胶走势预计震荡偏强。
3）金属
【铜】
铜：夜盘铜主力合约收低0.84%。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量虽环比回落，但总体延续高增长。国家统计局数据显示，电网投资正增长，电源光伏和风电新增装机负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降。近期矿山扰动事件增多，铜价中期可能偏强波动。关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。
【锌】
锌：夜盘锌主力合约收低1.09%。锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张。据上海有色网数据，国内锌冶炼产量可能下降。中钢协统计的镀锌板库存总体高位。基建投资累计增速放缓，汽车产销和地产负增长；家电排产下降。受预期冶炼产量下降影响，锌价中期可能偏强波动。建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化。
【贵金属】
贵金属：夜盘贵金属走弱。美伊局势不明、长端利率上行，压制贵金属走势。此前美国7月非农就业远不及市场预期、零售数据走弱，以及CPI继续降温，共同削弱9月加息预期，带动贵金属反弹。后续如果8月通胀与就业数据继续走弱，加息预期有望进一步降温，实际利率下行将进一步打开贵金属上行空间。但9月议息会议仍存在潜在加息风险，在9月利率决议落地前，市场加息预期或将反复波动。中长期维度看，贵金属价格中枢具备持续上行基础：全球地缘政治风险中枢抬升，政治经济秩序重构仍在持续，同时美国财政压力加剧，去美元化进程将持续推进，全球央行增持黄金储备的趋势延续，中国央行连续20个月增持黄金。白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，向上弹性打开依赖工业需求的配合。
【铝】
铝：夜盘沪铝下跌0.75%。美国7月关键数据相继公布，7月未季调CPI同比增速放缓至3.4%，核心CPI同比增速放缓至2.5%，均符合市场预期，非农和零售销售爆冷加上通胀放缓，美联储加息预期整体降温带来宏观和流动性层面的支撑。本周一国内主流消费地电解铝锭库存为88.60万吨，环比上周四去库1.2万吨，环比上周一去库3.1万吨，短期内铝锭库存预计延续去库走势。海外LME铝库存持续下降，8月17日LME库存降至24.69万吨，为1991年以来的新低，为铝价下方提供较强支撑。尽管中东已复产进行中，印尼新建产能也在逐渐投产中，远期海外铝供给缺口整体是在往收窄的方向在走，但远水难解近渴，短期供应弹性受限，关注海内外库存拐点和宏观预期变动。
4）黑色
【双焦】
双焦：昨日夜盘双焦盘面继续走强，焦煤总持仓环比有所增加。上周矿山焦煤产量仍处低位，矿山大面积复产尚未出现，政策层面对焦煤供给存在强约束，蒙煤通关量尚未快速回升，蒙煤进口燃油短缺扰动依旧，铁水产量近期有所回升，但焦化厂利润快速回落、钢厂盈利率同期低位，将制约后市的双焦需求高度。综合来看，供应端的持续收紧为当前煤价提供有力支撑，但下游利润低迷、叠加盘面连续大涨后基差快速收敛，将制约盘面上行高度。后市重点关注下游利润走势、蒙煤通关量变化及国内供应端政策导向。
【蛋白粕】
蛋白粕：夜盘豆菜粕偏强震荡，根据最新作物生长报告，截止8月9日当周美国大豆优良率为62%，市场预期为63%，前一周为63%，上年同期为68%。开花率为93%，此前一周为88%，去年同期为90%，五年均值为91%。结荚率为74%，此前一周为62%，去年同期为69%，五年均值为69%。美豆优良率继续下滑，为三年来同期最低。usda发布月度供需报告，报告中上调美豆种植面积，下调美豆单产至52.7蒲式耳/英亩以及对压榨需求也进行上修，最终期末库存较上月报告上调至3.2亿蒲式耳，但由于单产下调和需求强劲，美豆价格仍有支撑。同时受到原油价格上涨以及nopa压榨数据表现强劲，美豆受到提振大幅走强。国内方面，连粕跟随外盘上行，美豆天气不确定性及进口成本抬升为远月价格提供支撑。
【油脂】
油脂：夜盘豆棕油偏强运行，菜油收跌。MPOB数据显示，马来西亚7月棕榈油库存为263万吨，环比增加3.32%；毛棕榈油产量为179万吨，环比增加9.41%；棕榈油出口为139万吨，环比增加14.50%。报告数据显示产地仍在累库，利空预期兑现。同时近期马棕出口数据有所加快，AmSpec预计马来西亚8月1-10日棕榈油出口量环比增加9.2%；ITS预计马来西亚8月1-10日棕榈油出口量环比增加2.6%，也给棕榈油价格提供一定支撑。近期原油走强，也给油脂板块带来提振。整体来看厄尔尼诺预期下远月棕榈油和菜油供应都将受到影响，中长期油脂价格仍有支撑。
【白糖】
白糖：郑糖主力区间内运行。国际方面，市场预期2026/27榨季全球食糖产量下调，巴西制糖比偏低、产糖国乙醇掺混比例提升、厄尔尼诺带来气候隐患，叠加印度糖价走高共同对糖价形成利多，但当前正值巴西甘蔗压榨高峰期，乙醇产量高企致使价格偏弱，低价乙醇对糖价形成明显压制，在外盘短期利多因素支撑下，美糖小幅回调后再度走强；国内市场，国内库存虽有所去化但仍处于历年同期高位，供应压力偏大，盘面本身缺少强利多驱动，此轮上涨主要由外盘带动，在外盘存在调整需求的背景下，国内糖价上行，预计对郑糖价格有所提振。
【棉花】
棉花：郑棉主力高位运行。当前库存持续稳步去化，整体去库速率符合季节性规律，但市场呈现总量充足、高等级优质棉结构性紧缺格局。当前储备棉上市、市场竞拍积极性较高，短期增加了棉花的总供给量，阶段性缓解供应短缺的情况，在当前价格处于高位的背景下，短期郑棉维持震荡走势。
【生猪】
生猪：全国生猪均价继续上涨至11.25元/kg。供应端出栏量级变动不大，北方销售顺畅，南方部分出货不及昨日；屠企端北方采购有阻力，南方顺畅，南北供需不一，北方相对平衡，南方呈弱平衡。本周仔猪价格继续下跌，主流区间参考130-170元/头，整体补栏积极性一般。辽宁、山东等地跌幅收窄，两广价格暂稳但受疫病及环保因素限制，市场多观望。预计短期猪价维持偏强震荡。
6）航运指数
【集运欧线】
集运欧线：EC上涨2.15%。目前市场还是以淡季运价博弈为主，地缘变化和复航预期会对市场形成阶段性的情绪溢价影响。随着现货揽货节点来到9月，淡季逐渐深入，参考去年马士基的报价情况，是在wk35开舱中开启加速调降，9月底相对8月底大柜下调650美元，周度大柜降幅在150-200美元。当前市场提前计价淡季运价下行空间，处于深贴水状态之下，随着8月运价降幅放缓，09合约估值逐渐修复，若按照周均大柜降幅200-300美元的空间测算，09和10合约均处于估值区间的相对下沿，关注淡季运价实际下行空间与预期之间的博弈。
