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连续第15个月维持不变，中国8月LPR报价5年期以上3.5%，1年期3%。上海出台楼市“沪八条”：外环外二套房首付从20%降至15%，出台阶段性购房补贴政策。美国国债突破40万亿美元大关。回购提振效果仅维持一日，美债30年期收益率重回5.26%。贝森特放话美债回购还能加码、单次或超40亿。美媒报道，美军开展秘密行动在霍尔木兹海峡打通运油航道。伊朗约三分之一进口商品需要从迪拜中转
重点品种：原油，蛋白粕，股指
股指：美国三大指数下跌，上一交易日股指小幅反弹，医药生物板块领涨，国防军工板块领跌，市场成交额2.09万亿元。资金方面，8月19日融资余额减少297.17亿元至26411.51亿元。近期美股半导体、存储、光模块等核心科技赛道回调，带动全球AI产业链投资预期降温，外围避险情绪顺势传导至A股市场。当前处于半年报集中披露窗口期，部分赛道业绩存在不确定性，带动成长赛道大幅回调。整体来看，四大期指后市或将延续结构性分化行情，上证50、沪深300聚焦金融、消费等低估值权重板块，防御性强、回调空间有限且走势稳健，而中证500、中证1000以中小盘成长标的为主，交易弹性大，短期调整压力相对更为突出。
原油：原油夜盘上涨1.11%。特朗普政府将加大对伊朗经济施压，并威胁对伊朗实施“前所未有的经济孤立”措施。贝森特当天在接受美国全国广播公司专访时称，“这将是历史上规模最大、协调一致的经济孤立”。他表示，将在24日召开新闻发布会详细说明具体行动内容。贝森特还向所有美国盟友“喊话”，“我们要推翻这个政权”，并警告说要么与美国站在一起，要么与美国为敌。贝森特称，特朗普政府重创伊朗经济的计划可能使美国无需再对伊朗发动大规模军事行动。特朗普19日在社交媒体发帖称，伊朗错失与美国达成协议的良机，他宣布对伊朗实施“有史以来针对国家的最具毁灭性的经济行动”。
蛋白粕：夜盘豆菜粕偏弱震荡，根据最新作物生长报告，美豆优良率继续下降。截至2026年8月16日当周美国大豆优良率为61%，市场预期为61%，前一周为62%，上年同期为68%。同时近期Pro Farmer作物巡查结果显示，俄亥俄州、南达科他州、印第安纳州和内布拉斯加州大豆结荚数均低于去年同期巡查结果，引发市场对美豆单产前景的担忧，美豆期价偏强运行。国内方面，近期连粕整体跟随外盘上行，美豆天气不确定性及进口成本抬升为远月价格提供支撑。
一、当日主要新闻关注
据央视新闻,美官员称,美军已悄悄建立一条进出霍尔木兹海峡的航运通道,确保每天有“数百万桶”石油运出霍尔木兹海峡。美官员称,这项行动已持续数周。过去两周,每天有15到20艘油轮经由阿曼沿海一条南部航道进出该海峡。美官员称,石油日均运输量持续增长,目前已接近1000万桶,某些夜晚从海湾运出的石油总量甚至达到1500万至2000万桶。美官员称,虽然经由霍尔木兹海峡运出的石油量仍低于战前水平,但它已对全球供应产生了明显影响
。
2）国内新闻
8月19日，2026世界机器人大会（WRC 2026）开幕。开幕式上，工业和信息化部副部长辛国斌指出，当前全球人工智能技术创新空前踊跃，智能机器人作为人工智能从数字世界走向物理世界的重要载体，正在以前所未有的速度赋能千行百业、走进千家万户。但辛国斌也表示，要清醒地看到智能机器人产业发展仍然面临不少挑战，智能化水平不高、技能作业能力不强等问题仍较突出。
3）行业新闻
记者8月19日从海口市自然资源和规划部门获悉，海口紧扣自贸港核心引领区建设目标，从城市风貌塑造、存量空间更新、人居品质提升三方面发力，以高水平空间治理助推城市内涵式高质量发展。“十五五”期间，海口将实施旧工业、城中村、老旧小区等233个更新改造项目。
二、主要品种早盘评论
【股指】
股指：美国三大指数上涨，上一交易日股指大幅回调，银行板块领涨，通信电子板块领跌，市场成交额2.53万亿元。资金方面，8月18日融资余额增加51.98亿元至26708.69亿元。隔夜美股半导体、存储、光模块等核心科技赛道集体大跌，带动全球AI产业链投资预期快速降温，外围避险情绪顺势传导至A股市场。同时，半导体、CPO、机器人等前期持续走强的热门成长赛道积累了丰厚获利盘，叠加当前处于半年报集中披露窗口期，部分赛道业绩存在不确定性，带动成长赛道大幅回调。整体来看，四大期指后市或将延续结构性分化行情，上证50、沪深300聚焦金融、消费等低估值权重板块，防御性强、回调空间有限且走势稳健，而中证500、中证1000以中小盘成长标的为主，交易弹性大，短期调整压力相对更为突出。
【国债】
国债：普遍下跌。央行公开市场单日净回笼3274亿元，Shibor短端品种多数上行，7天以内品种利率低于1.4%，资金面保持合理充裕，LPR连续15个月维持不变。美伊谈判陷入僵局，原油等能化品种走强。美国7月零售销售环比下降0.6%，为去年5月以来最大降幅，CPI 同比增速放缓至 3.4%，PPI 同比涨幅降至 4.7%，低于预期，市场认为美联储大概率推迟9月加息计划，货币政策收紧节奏将放缓。美国联邦政府债务突破40万亿美元，美国财政部宣布扩大回购规模，以抑制国债收益率上行。国内7 月份企业直接融资有所回暖，政府债券发行维持高位，社融存量同比增长 7.4%，环比持平；7月份工业增加值、消费同比增速回落，固定资产投资同比降幅扩大，主要受房地产市场拖累，不过一线城市二手房价格环比持续上涨，关注持续情况。上海出台楼市新政，外环外二套房首付比例降至15%。中央政治局会议明确下半年要实施好适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，综合运用并适时调整货币政策工具，央行二季度货币政策执行报告表示下阶段要及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度。综合预计国债期货价格偏强为主。
2）能化
【原油】
原油：原油夜盘上涨1.11%。特朗普政府将加大对伊朗经济施压，并威胁对伊朗实施“前所未有的经济孤立”措施。贝森特当天在接受美国全国广播公司专访时称，“这将是历史上规模最大、协调一致的经济孤立”。他表示，将在24日召开新闻发布会详细说明具体行动内容。贝森特还向所有美国盟友“喊话”，“我们要推翻这个政权”，并警告说要么与美国站在一起，要么与美国为敌。贝森特称，特朗普政府重创伊朗经济的计划可能使美国无需再对伊朗发动大规模军事行动。特朗普19日在社交媒体发帖称，伊朗错失与美国达成协议的良机，他宣布对伊朗实施“有史以来针对国家的最具毁灭性的经济行动”。
【甲醇】
甲醇：甲醇夜盘上涨0.95%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在69.18%，环比下降1.46个百分点。本周期内西部一体化装置停车和东部MTO装置提负，个别东部MTO企业停车。截止8月20日，本周国内甲醇整体装置开工负荷为71.24%，环比下降1.65个百分点，较去年同期下降1.77个百分点。进口船货集中卸货入库，本周沿海整体进口甲醇船货卸货总量相比上周增加18.03万吨，涨幅为419.3%，沿海整体甲醇库存延续上升。截至8月20日，沿海地区甲醇库存在72.53万吨，相比8月13日上升7.69万吨，涨幅为11.86%，同比下降41.91%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估28万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计8月21日至9月6日中国进口船货到港量为38.69万-39万吨。
【聚烯烃】
聚烯烃：聚烯烃回落。线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。基本面角度，目前聚烯烃下游农膜开工率有所回升。上游开工率也有所回升。中东美伊之间消息较多，保持着博弈中谈判的趋势，短期博弈热度增加，油价也因此重心回升，成本端继续支撑化工品。后市角度，聚烯烃主要驱动围绕成本和需求启动。短期下方的支撑来源于需求，终端备货保值角度，仍以逢低买入保值为主。考虑目前中东博弈的反复复杂性，聚烯烃不建议追高。
【玻璃纯碱】
玻璃纯碱：玻璃期货窄幅整理。数据方面，本周玻璃生产企业库存6919箱，环比增加13万重箱。纯碱期货回落，本周纯碱生产企业库存181.8万吨，环比增加1.2万吨。8月玻璃和纯碱一度有所反弹。不过，上周后半周玻璃纯碱回落。目前北京和上海均出台了房地产相关的消费支持政策。对于今年四季度玻璃市场供需具有重要的意义。本周玻璃供给延续增加，面向消费玻璃需求旺季，最终消费结果且行且看。本周纯碱开工率回升，库存也同步增加，弱势格局改观有限。尤其是目前化工碱的利润情况不佳，未来存量库存消化仍需要时间。
【PX】
对二甲苯：夜盘主力合约涨0.24%。据CCF，截止8月13日，PX负荷67.8%，周环比+8.0个百分点，装置陆续重启，开工回升。中金石化160万吨8月10重启，浙石化250万吨8月中旬重启，威联石化8月上旬重启，盛虹石化400万吨预计8月中旬重启，福化集团160万吨预计8月中下旬重启，海南炼化166万吨预计9月中旬附近重启。综合来看，PX供需双增，延续去库对其加工费有支撑，但是终端需求偏弱对价格形成压制，绝对价格跟随成本波动。当前美伊未达成共识推升油价，对px价格形成提振。关注中东局势演变和上下游装置动态。
【PTA】
PTA：夜盘主力合约跌0.18%。装置陆续重启，负荷震荡回升。据CCF，截止8月13日，PTA负荷57.0%，环比+7.5个百分点，同比-19.4个百分点。仪化、台化兴业、嘉通能源、恒力惠州、独山能源等负荷已经回升，逸盛新材料、虹港石化、威联化学等将在8月重启。下游仍处于淡季，开工低位谨慎刚需采购，同时瓶片检修计划增加，需求偏弱。综上，PTA供应低位回升，终端需求谨慎和下游负荷较大概率维持相对低位，对价格形成压制，绝对价格在持续去库和成本抬升的提振下价格走强。关注中东局势演变、装置动态和需求变化。
【乙二醇】
乙二醇：夜盘主力合约跌0.64%。装置陆续重启，开工低位震荡回升。据CCF，截止8月13日，乙二醇综合开工率63.1（-0.07）%，其中，油制开工率59.34（+0.89）%，合成气制开工率70.12（-1.87）%。据CCF，截止8月17日，乙二醇华东主港库存29.3（-2.2）万吨，进口到货有限，港口库存继续创历史新低。综合来看，乙二醇8月开工维持低位及进口到货有限，港口延续去库对价格有支撑，但是美伊未达成共识，中东航运持续受阻，将使得乙二醇9月供应不断收紧，对价格有强支撑。关注中东局势演变和上下游装置动态。
【橡胶】
橡胶：周四天胶走势上涨，国内外新胶开割推进，胶水产量持续释放，降雨仍影响割胶节奏，保税区库存持续去化，国内供应压力减轻，需求端夏季偏淡，轮胎开工支撑有限，厄尔尼诺预期仍存，限制后期供应预期，短期天胶走势预计持续偏强。
3）金属
【铜】
铜：夜盘铜主力合约收低0.01%。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量虽环比回落，但总体延续高增长。国家统计局数据显示，电网投资正增长，电源光伏和风电新增装机负增长，汽车产销和地产负增长，家电排产下降。近期矿山扰动事件增多，铜价中期可能偏强波动。关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。
【锌】
锌：夜盘锌主力合约收涨0.95%。锌精矿加工费持续低位，精矿供应阶段性紧张。据上海有色网数据，国内锌冶炼产量可能下降。中钢协统计的镀锌板库存总体高位。基建投资累计增速放缓，汽车产销和地产负增长；家电排产下降。受预期冶炼产量下降影响，锌价中期可能偏强波动。建议关注美元、冶炼产量和下游需求等变化。
【贵金属】
贵金属：夜盘贵金属继续反弹。美国财政部宣布增加长期美债回购规模，受此影响长端利率出现回落，贵金属压制减轻。此前美国7月非农就业远不及市场预期、零售数据走弱，以及CPI继续降温，共同削弱9月加息预期。后续如果8月通胀与就业数据继续走弱，加息预期有望进一步降温，实际利率下行将进一步打开贵金属上行空间。但9月议息会议仍存在潜在加息风险，在9月利率决议落地前，市场加息预期或将反复波动。中长期维度看，贵金属价格中枢具备持续上行基础：全球地缘政治风险中枢抬升，政治经济秩序重构仍在持续，同时美国财政压力加剧，去美元化进程将持续推进，全球央行增持黄金储备的趋势延续，中国央行连续20个月增持黄金。白银、铂金、钯金兼具金融与工业双重属性，整体跟随贵金属板块运行，向上弹性打开依赖工业需求的配合。
【铝】
铝：夜盘沪铝下跌0.47%。美国7月关键数据相继公布，7月未季调CPI同比增速放缓至3.4%，核心CPI同比增速放缓至2.5%，均符合市场预期，非农和零售销售爆冷加上通胀放缓，美联储加息预期整体降温带来宏观和流动性层面的支撑。本周四国内主流消费地电解铝锭库存为87.5万吨，环比周一去库1.1万吨，短期内铝锭库存预计延续去库走势。海外LME铝库存继续处于1991年以来的低位，8月19日LME库存维持24.69万吨，连续第三天库存维持不变。尽管中东已复产进行中，印尼新建产能也在逐渐投产中，远期海外铝供给缺口整体是在往收窄的方向在走，但远水难解近渴，短期供应弹性受限，关注海内外库存拐点和宏观预期变动。
4）黑色
【双焦】
双焦：昨日夜盘双焦盘面出现调整，焦煤总持仓环比有所下降。供应方面，目前矿山焦煤供应依旧处于同期低位，政策层面对焦煤供给的强约束仍在，叠加8月中旬的蒙煤通关量因蒙古国燃料短缺等问题快速回落，内外供应同步收紧是当前盘面强势的主要推手。需求方面，上周铁水产量与钢厂盈利率环比微幅上行，但两者同比均存在降幅，独立焦化厂的吨焦利润继续下滑，导致焦炭产量环比下降，终端需求淡季、叠加下游利润持续走弱，目前双焦需求缺乏增量预期。综合来看，当前供应偏紧为煤价提供强支撑，但下游利润低迷亦制约双焦需求表现，并且在盘面大幅后基差快速收敛、盘面估值偏高，因此判断短期盘面呈高位震荡走势。后市重点关注下游利润、蒙煤通关量变化、及国内供应端政策导向。
【蛋白粕】
蛋白粕：夜盘豆菜粕偏弱震荡，根据最新作物生长报告，美豆优良率继续下降。截至2026年8月16日当周美国大豆优良率为61%，市场预期为61%，前一周为62%，上年同期为68%。同时近期Pro Farmer作物巡查结果显示，俄亥俄州、南达科他州、印第安纳州和内布拉斯加州大豆结荚数均低于去年同期巡查结果，引发市场对美豆单产前景的担忧，美豆期价偏强运行。国内方面，近期连粕整体跟随外盘上行，美豆天气不确定性及进口成本抬升为远月价格提供支撑。
【油脂】
油脂：夜盘豆棕油偏强运行，菜油收跌。SPPOMA数据显示，2026年8月1-15日马来西亚棕榈油产量环比上月同期减少3.38%。同时近期马棕出口数据有所加快，SGS预计马来西亚8月1-15日棕榈油出口量环比增加0.7%，也给棕榈油价格提供一定支撑。近期原油走强，也给油脂板块带来提振。整体来看厄尔尼诺预期下远月棕榈油和菜油供应都将受到影响，中长期油脂价格仍有支撑。
【白糖】
白糖：郑糖主力夜盘冲高后回落。国际方面，市场预期2026/27榨季全球食糖产量下调，巴西制糖比偏低、产糖国乙醇掺混比例提升、厄尔尼诺带来气候隐患，叠加印度糖价走高共同对糖价形成利多，但当前正值巴西甘蔗压榨高峰期，乙醇产量高企致使价格偏弱，低价乙醇对糖价形成明显压制，在外盘短期利多因素支撑下，美糖小幅回调后再度走强；国内市场，国内库存虽有所去化但仍处于历年同期高位，供应压力偏大，盘面本身缺少强利多驱动，此轮上涨主要由外盘带动，在外盘存在调整需求的背景下，国内糖价上行，预计对郑糖价格有所提振。
【棉花】
棉花：郑棉主力夜盘触近期高位后有所回落。当前库存持续稳步去化，整体去库速率符合季节性规律，但市场呈现总量充足、高等级优质棉结构性紧缺格局。当前储备棉上市、市场竞拍积极性较高，短期增加了棉花的总供给量，阶段性缓解供应短缺的情况，在当前价格处于高位的背景下，短期郑棉维持震荡走势。
【生猪】
生猪：全国生猪均价回落至11.23元/kg。养殖端出栏计划稳中有增，北方成交一般、进度略慢，南方销售偏慢；屠企端北方采购顺畅，南方难度不大。整体成交一般，部分地区偏弱。宰量方面，北方窄幅波动，南方稳中略增，受开学季支撑部分白条走货好转。但因猪价走高抑制白条需求及外发订单，屠企盈利受限，部分高位减量。随着开学季及备货临近，多地预期宰量有提升空间。预计短期猪价震荡调整。
6）航运指数
【集运欧线】
集运欧线：EC下跌0.11%。目前市场还是以淡季运价博弈为主，地缘变化和复航预期会对市场形成阶段性的情绪溢价影响。随着现货揽货节点来到9月，淡季逐渐深入，参考去年马士基的报价情况，是在wk35开舱中开启加速调降，9月底相对8月底大柜下调650美元，周度大柜降幅在150-200美元。当前市场提前计价淡季运价下行空间，处于深贴水状态之下，随着8月运价降幅放缓，09合约估值逐渐修复，若按照周均大柜降幅200-300美元的空间测算，09合约接近中性估值，10合约更多取决于10月运价情况，关注淡季运价实际下行空间与预期之间的博弈。
