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原标题：粳米基本面情况及价格走势—粳米期货上市专题报告（二）
一、粳米的基本面
1、全球稻米供需情况
根据美国农业部（USDA）的数据显示，全球2018/19年度稻米产量4.99亿吨，亚洲2018/19年度稻米产量4.47亿吨，占全球产量的89.7%，其中中国产量1.485亿吨，印度产量1.156亿吨，中国和印度产量之和占全球总产量的53%。全球稻米产量前10个国家都在亚洲。非亚洲国家中，巴西和美国的产量排在前两位，分别为734.4万吨和711.9万吨，居全球第11和12位。
全球2018/19年度稻米消费量4.9亿吨，主要消费国同样集中在亚洲，其中中国消费量1.436亿吨，印度消费量1.007亿吨，居世界前两位。印尼、孟加拉国、菲律宾、越南、泰国、缅甸、日本、巴西、美国分列第3到第11位。
图1：2018/19年度全球稻米主产国产量和消费量（千吨）
资料来源：USDA、申万期货研究所
由于亚洲的稻米主产国都有储存粮食的良好习惯，所以全球的稻米期末库存一直维持在1亿吨以上，近几年，每年供应略大于需求，导致库存呈现上升趋势，2018/19年度全球稻米期末库存为1.709亿吨，其中中国稻米库存1.145亿吨，占比67%，其次是印度和泰国，稻米库存为2600万吨和1417.8万吨。
全球的稻米大部分在本国消化，2018/19年度全球的稻米贸易量4675万吨，占全球产量的9.4%左右。全球稻米贸易呈现出口集中、进口分散的特点。2018/19年度仅有8个国家的出口量超过100万吨，但他们的出口量占全球出口总量的68.9%，印度、泰国、越南分别以1200万吨、980万吨和650万吨的出口量居前三位。2018/19年度全球进口量排名前10的国家合计进口稻米1950万吨，占全球稻米贸易量41.7%，中国是最大的进口国，其进口量仅350万吨。
2、中国稻谷、粳米供需情况
根据中国统计局数据显示，2018年中国稻谷总产量2.121亿吨，2017年产量为2.127亿吨，近5年基本稳定在2.1亿吨左右。消费量预计为1.933亿吨，主要以食用为主，年食用消费量大约在1.58亿吨左右，加工和饲用消耗预计分别为1850万吨和1500万吨。2018年产需盈余1900万吨左右，截至2019年9月份，预计国内稻谷库存1.7亿吨左右，2013年以来，我国的稻谷库存持续上升。
图2：2013-2018年全国稻谷产量和库存（百万吨）
资料来源：中国统计局、申万期货研究所
从产量分布来看，黑龙江是稻谷产量最大的省，年产量2800万吨左右，湖南省是全国稻谷种植面积最大的省，产量全国排名第二，年产量2740万吨左右。年产量超过1000万吨的省份还有江西、湖北、江苏、安徽、四川、广东和广西，这9个省份的稻谷产量占全国产量的78.5%。
稻谷中粳稻的产量大约占30%左右，出米率大约在68%-70%之间，根据粮油信息中心的数据，2010至2018年，我国粳米产量年均增长率约为4.5%。2018年，我国粳米产量约4700万吨，消费量约4200万吨。受种植区域影响，我国粳米加工呈现明显的地区性特征，东北及江苏是我国两大粳米生产区，近年来，东北地区粳米生产发展迅速，东北三省粳米产量已超过全国产量的50%，其中黑龙江的粳米产量占全国产量的41。我国粳米传统消费区主要集中于北方地区，但随着城镇化程度的不断深入和人口的频繁流动，以江浙沪为主的东部沿海地区和部分华中、华南地区的粳米消费量也不断提升。目前，华北、华东和东北地区是我国粳米的主要消费区域，三大区域合计消费量占全国消费总量的近80%。
图3：东三省和黑龙江历年稻米产量（百万吨）
资料来源：中国统计局、申万期货研究所
3、中国稻米进出口情况
2018年，我国进口稻谷和大米306万吨，其中99%是大米，包括糙米、精米和碎米三种，其中精米占75%左右，碎米占22%左右。主要从东南亚进口，从越南和泰国进口最多。2018年，我国出口稻谷和大米207万吨，近2年，我国出口援助增多。
图4：中国稻谷和大米进出口情况（吨）
资料来源：海关总署、申万期货研究所
二、粳米价格走势
粳米价格除了受到供需关系的影响之外，还受到政策因素，稻谷收购价格，运输成本，等级和品种差价以及国际米价等因素的影响。
根据国家粮油信息中心的数据，2007年-2011年，粳米的出厂价格从2500元/吨大幅上涨至4000元/吨，之后粳米的价格基本稳定在4000-4500元之间，2018年5月以来，随着国家的稻谷收购价格的下调，粳米出厂价自高位回落。
图5：2007-2019年粳米出厂价（元/吨）
资料来源：国家粮油信息中心、申万期货研究所
参考粳米和粳稻的价差（按照68%的出米率），结合粳米和粳稻价格的历史走势，可以发现，2013-2014年以来，大米加工的收益持续上升（这里是简单计算，并没有考虑稻谷加工获得的其他产品的收益和加工成本）。
图6：68%粳米-粳稻价差（元/吨）
资料来源：国家粮油信息中心、申万期货研究所
比较南北消费区粳米的价格，以及同一地区不同产区的粳米的市场价格，可以发现，运费对消费终端的粳米价格有较大影响。
图7：粳米批发价（元/吨）
资料来源：国家粮油信息中心、申万期货研究所
比较进口大米到港价格和东北大米到广东的口岸价格，我们发现，两者的相关性并不高。
图8：进口大米到港价和东北粳米口岸价（元/吨）
资料来源：农业农村部、申万期货研究所
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